今天，人工智能龙头、市值超千亿的商汤科技一度狂崩近50%。而就在此前，该公司公告称，公司管理层延长股份锁定期6个月，对未来前景表示信心十足。

那么，究竟又是发生了什么？这对普通投资者有何启示？

01

千亿级"独角兽"狂泻50%，

发生了什么？

今日，千亿市值巨头商汤科技突发暴跌。

截至发稿，港股上市的商汤科技大跌逾48%，市值蒸发超100亿港币，盘中最低下探至2.91港元，较昨收盘跌幅超50%。

值得关注是，今日是商汤限售股解禁日，解禁股份包括商汤几乎所有的上市前投资者和基石。根据招股书，上市前投资者和基石全部股份涉及233亿股，占公司总股本的73%。

今早港股开盘前，商汤科技公告称，徐立、王晓刚、徐冰及本集团若干管理层成员以本公司为受益人自愿承诺于2022年12月29日前，不会出售本公司于2016年11月1日采纳的首次公开发售前受限制股份单位所涉及的20.02亿股B类股份，及本公司于2016年11月1日采纳的首次公开发售前雇员激励计划（已修订）下已归属的期权获行使所涉及的B类股份。

虽然管理层自愿禁售股份，但与解禁总量相比，比例较小。

球友们感慨：“这种科技+亏损公司，真的不好给估值，解禁来袭，小股东纷纷先跑为敬。”“一个曾经都以为无比牛逼的公司，2000亿市值，一个早上直接干到了1000亿市值，简直大屠杀啊...”

公开信息显示，商汤科技是一家行业领先，专注于计算机视觉技术，赋能百业的人工智能软件公司。过去几年，商汤科技的营收呈现出快速增长势头，去年营收达47亿元，2018年为19亿元。

不过，公司亏损额也在加大，去年亏损171.7亿元，同比增长41.3%。按非国际财务报告准则计量，经调整净亏损为14.2亿元，同比扩大61.5%。

2021年12月30日，AI独角兽商汤科技在香港联交所主板正式挂牌交易上市，发行价3.85港元，随后股价连续多个交易日上涨，市值一度曾高达3000亿港元。截至目前，公司市值缩水近2/3。

02

基石资本大逃亡？

如何看待商汤科技的后市

根据招股说明书显示，上市之前，商汤科技引入了9名基石投资者，分别是中国诚通旗下的混合所有制改革基金、徐汇资本、国盛集团、上海人工智能产业投资基金、上汽集团、国泰君安、香港科技园、希玛眼科、泰州文旅，总计认购股份数量达到10.33亿股。

此外，软银集团、淘宝中国、春华资本、银湖资本、IDG为公司的前五大风险投资机构股东，持股比例分别为14.88%、7.59%、3.08%、3.05%、1.42%.

根据各轮融资数据，A1轮融资成本只有0.02美元，按昨日收盘价豪赚36倍，如果按目前价格赚大约18倍。

在A轮系列投资者包括两个，一个是IDG，一个是科大讯飞，分别投资4.5亿股和2500万股，涉资7060万港元和392万港元，按照暴跌前5.88港元计算，分别净赚25亿港元和1.4亿港元。

而所有的基石投资者，如果没有卖出，全部处于亏损状态，按持股成本3.85港元计算，基石投资者已经亏损20%。

雪球用户@老白交易表示：从市场环境的角度，基于商汤95%的营收是TOB，TOG，而这两项各占一半。对于企业来说，当前降本增效，想办法活下去才是主流思想。那么2022年商汤的营收与亏损会怎么样呢，让我们拭目以待。

也有球友提出：商汤做的生意，做的好上限可能是海康威视，做的不好就一系统集成公司。现在全行业亏损严重，但又不像互联网公司那样把用户沉淀下来后形成垄断，未来能否收回投资也是值得怀疑的。

03

A股强势回暖，

复苏题材爆发

另一方面，今日A股强势反击。

截至收盘，上证指数上涨1.1%，盘中一度重回3400点大关，创业板指盘中涨超2%。疫后复苏题材强势爆发，影视院线、旅游景区两大板块均涨逾5%，休闲食品、酒店餐饮等板块涨逾4%。

个股方面，华谊兄弟、西域旅游等个股涨逾10%，华天酒店、金逸影视、金陵饭店等10余股涨停，其中华天酒店连续3个涨停板。

消息面上，6月29日，工信部网站发布消息，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

万联证券指出暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望获得业绩增长与估值回归的戴维斯双击。

兴业证券认为，2022年下半年的消费板块布局，可以聚焦两条困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，受益于疫情改善，出行及线下消费场景修复，出行-线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，随着疫情缓解，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。

04

TCL中环创历史新高，

光伏板块掀涨停潮

今日，TCL中环封住涨停，续创历史新高，成交额超65亿元。此前，率先发布N型产品报价的TCL中环，上调了最新硅片报价。

受TCL中环勇创历史新高影响，整个光伏板块都受到提振，隆基绿能、通威股份、阳光电源等股价均大幅上涨。

雪球用户@chris_jiang2002认为：光伏行业，通威股份TCL中环均在历史新高，预计合计市值将涨超过六千亿。莫要吃惊。

这类企业包括隆基晶科等等加总计算，A）须用天然气石油煤炭行业估值；B）须添加出口国际市场这个增量估值；C）须考虑这批企业奔赴各大洲设厂估值（这点可能不太快但东南亚非洲在做）。本质上替代能源过程中我们要将老能源的体量纳入考量，这个体量对应七十多亿人口是十分庞大浩瀚的。

雪球用户@宁交易员则认为：“整个光伏景气的背景下，之前最被看好的是中游的电池和组件，机构也最吹嘘那些一体化组件公司。

下游光伏电站运营格局还没太看清，上游硅料被当成周期股，研究员整天吆喝硅料要降价，中游偏上的硅片，尤其是大尺寸210硅片，一来被看成骗子，技术和工业水平完全没用，二来被认为硅料和下游组件同时挤压硅片利润率，所以“享受”着产业链里最低的估值。

实际上，一个产业链景气每一环肯定都要吃到肉，某些完全看多中下游组件和电池片，看空产业链其它位置的观点，我是不赞成的。”

光伏产业链之大，分类之多，普通投资者该如何选呢？

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